什么是信用評級?終於有人明確表態了!

什么是信用評級?終於有人明確表態了!

要說社會信用風險評級，我敢說咱們幼兒園教育老師就已經教會了很多我們，你信不?

表現好的孩子們，胸前會被老師捧著一朵小紅花。做好第二次，得到另一個，以此類推。孩子越聽話，吃飯、睡覺、做作業都很規矩，不僅會得到老師和家長的表揚，也可能會得到工作幹部的認可。這些是信用評級。

同樣放在資本市場，信譽良好的主體企業或債券等被賦予了相關等級的評級。本質上，信用評級是債券市場發展的副產品，是表示信用的最簡單的級別符號。

信用評級按評級大致可分為以下類別:

AAA級:債務償債能力極強，基本不受不利經濟環境影響，違約風險極低。

AA級 ：償還債務的能力具有很強，受不利社會經濟發展環境的影響作用不大，違約風險很低。

A 級: 償債能力高，易受不利經濟環境影響，違約風險低。

BBB級:償債能力一般，受不利經濟環境影響較大，違約風險一般。

BB: 償債能力較弱，受不利的經濟環境影響，存在較高的違約風險。

B級:償還債務的能力很大程度上取決於良好的經濟環境，違約風險高。

CCC級：償還債務的能力發展極度依賴於一個良好的經濟社會環境，違約風險具有極高。

CC 級: 在破產或重組中可以得到較少的保護，很少有償債擔保。

C級 ：不能償還債務。

(對於AA-CCC級別，也可以用“+”或“-”來細分信用級別)

評級的方法

信用評級是一個系統性的項目，類似於股票的基本面分析，但有所不同(見下文)。對企業或債券進行評級是一個自上而下的過程，從宏觀到行業再到企業。前兩個因素太多了，借款評級模型也太複雜了，我就不多說了。以下是關於企業評級需要考慮的一些事情:

(1)規模。一般來說，規模大抗風險能力強，一定程度上可以提高信用等級。

(2)業務、產品進行多元化。這同樣有助於企業增加抗風險管理能力。

(3)財務指標。這和基本原理是一樣的。有興趣的人士可瀏覽此網頁，了解有關公司償付能力的財務指標(快速比率、流動比率、現金比率等)。

(4)其他因素，如融資能力、財務靈活性、綜合競爭力、股東支持等。

但是，前面說了評級有分類、又有基本面分析，但不同信用評級與實際的違約率依然存在較大的差異。這主要是因行業而異。舉個例子：

評級分析師認為P2P是一個高風險行業，但根據調查發現，P2P行業A公司的信用等級和石油行業B公司的信用等級差不多，所以都給了AA級信用等級。但是後來A公司跑了，這個行業不止一家公司跑了。結果顯示，P2P行業AA評級違約率遠高於石油行業，說明P2P行業評級偏高。

可是，信貸評級管理機構發展之間也會有一個競爭，你想啊：A公司可以在你這裏評的是AA-，在別人那評的是AA+，那憑什么別人來你這做評級呢?於是，在合理控制范圍內，評級服務機構進行一般企業都會影響盡可能調高評級(大多都是集中在AAA、AA+和AA)。但這與選股有不同學習之處主要在於：選股咱們學生喜歡的是高增長，而評級的話則更喜歡中國長期社會穩定或小幅增長。

總的來說，國內評級發展還很年輕，而且還有很強的“中國特色”(國有評級一般高於民間評級) ，加上市場上部分缺乏違約數據，可以說，真的很難說哪一個最權威!

增級與降級

既然能拿到小紅花，那也可以扣小紅花，比如說，在課堂上打其他小朋友，剩飯剩菜。一般來說，信用等級升級可以分為以下幾種情況:

(1)房地產按揭。最常見和最簡單的例子，這種類型的升級是當你去銀行，你得到貸款，銀行將願意貸款給人誰有抵押償債能力。

(2)證券質押或股權質押。這個很好理解，比如價值100萬的騰訊股票，某獨角獸公司的股權等。，可以用來升級。當然，除了第三方擔保，這類資產的抵押擔保取決於評級公司評估資產價值的方法。

(3)保證人提供擔保。用專業點的話，就是對債權的“無條件不可進行撤銷連帶法律責任可以保證企業擔保”，這需要有規范的擔保服務合同才行。目前，穆迪公司就擁有一個這樣的根據其他擔保人、發行人財務信息數據測算違約率的模型，通過網絡輸入發行人、擔保人的信用風險評級，以及對於雙方的相關性，測算出債項的評級。

降級也屬於以下類別:

(1)財政和基本條件嚴重惡化。如財務惡化、重大資產處置、重大負面事件等。

(2)評級調整引起變化。一方面，由於信息不充分，或者分析師做出不准確的判斷，導致評級公司發布高或低的評級，預計會有修訂後的追蹤評級。

(3)行業動態變化。就像我剛才舉的P2P和石油行業評級例子。有些行業過高過低都要動態調整。

總之，信用評級不僅是工具，更是一門藝術。從發現企業風險管理角度來說，當前剛性兌付尚未完全可以打破，投資者投資風險控制意識發展沒有自己完全樹立，作為社會中介服務機構，信用評級必須做好財務風險預警，而不是拿了別人的錢，就為別人辦事，在問題研究幾乎要爆發的時候才降級。