分散投資還是集中投資？

對於防禦型投資者而言分散投資，有四條原則需要遵守:

1.適當但不要過於分散，港股即時串流報價你的持股量應限制在至少10只、最多30只不同的股票;

2. 你挑選的每一家企業公司發展應該是一個大型的、知名的，在財務上是穩健的;

3. 每家公司都應該有長期持續支付股息的曆史;

4.投資者要把自己股票的價格限制在一定的市盈率，參考的每股利潤應該是過去7年的平均值。我們認為這個平均數的市盈率應該控制在25倍以內，如果是過去12個月的盈利，應該控制在20倍以內。

投資專家表示: “分析師的工作必須以數字為依據，以檢驗和標准為依據才能經得起... ...”。. 值得一提的是，如果投資過於依賴質量考慮，也就是說，如果證券價格高於其統計數字能夠合理支持的價格，那么分析的基礎就會動搖。在數學術語中，一個令人滿意的統計數據不是得出有利結論的充分條件，而是必要條件。”

有些投資策略，比如我們從事多年的套利，必須要分散風險。如果單個交易的風險太高，你必須將你的資源分散到幾個獨立的案例中。這樣，雖然每個案例都可能導致損失或傷害，但只要你確定每個獨立案例的通過概率的加權平均，就能讓你獲得滿意的回報。

另外就是一種發展需要進行分散企業風險的特殊教育情況是，當投資人並沒有對任何形式單一文化產業結構特別熟悉，不過他卻對美國社會整體經濟產業市場前景有信心，則這類的投資人應該分散持有許多上市公司的股份，同時將投入的時點拉長。例如，通過建立定期投資環境指數基金，一個沒有什么都不懂的投資人通常我們都能打敗大部分的專業經理人。具有諷刺意味的是，當“愚昧的”金錢認識到提高自己的極限後，就變得聰明了。

另一方面，如果你是一個有一點常識和經濟理解的投資者，你應該能夠找到5到10家定價合理並享有長期競爭優勢的公司。在這一點上，多樣化的一般理論對你來說毫無意義，因為它會損害你的投資，增加你的風險。我真的不明白為什么投資者把錢投在排名第20位的股票上，而不是把注意力放在排名最高、最知名、風險最低的股票上，放在盡可能有利可圖的投資上。

通過上面的討論，我們可能會明白，如果你有能力判斷一家公司的股價是否合理，是否具有長期競爭優勢，那么你就可以將你的資產集中在少數這樣的公司，賺取長期收益。

但是對一個公司的定性分析需要對公司的業務、管理、盈利能力、未來發展等做出長遠的判斷，還需要對相關行業有足夠的了解，需要深入的思考和耐心等素質。

如果你有以上定性分析能力，你可以選擇像巴菲特一樣將資產集中在少數優質公司，賺取你的超額收益。

但是，不管是定性研究分析問題還是定量數據分析，都需要我們具備較強的專業知識功底。如果你對任何文化產業發展都不熟悉，選不好公司，但卻看好一個企業行業，或是看好市場的未來社會趨勢，去定期投資風險指數基金，這樣，也能取得不錯的收益。

無論你如何選擇，最重要的是認識到自己，認識到自己能力的局限性，在自己的能力范圍內盡力而為，這樣你就可以更容易地控制風險，獲得公平的回報。